סקירת שוק ההון לחודש מאי 2022

כתבות ומאמרים

בעולם

מצב השווקים בעולם מתחילת השנה מתאפיין במגמה שלילית ותנודתית, הן בשוק המניות והן בשוק האג"ח. הסיבות העיקריות לכך הן חששות המשקיעים מהעלאות הריבית הצפויות שמגיעות בעקבות האינפלציה הגבוהה,

יחד עם מצב גיאופוליטי מורכב, אשר משפיע על הכלכלה העולמית ומייקר את מחירי הסחורות ושרשראות האספקה.

חודש מרץ אומנם נפתח במגמה שלילית אך המגמה התהפכה במחצית השניה של החודש והוא ננעל בצורה חיובית במדדים המובילים ב ארה"ב ובעולם בכלל, גם באירופה השווקים נפתחו במגמה שלילית אך התאזנו במחצית השניה שלו וונעלו סביב האפס.

התנודתיות בשווקים עשויה להישאר איתנו זמן מה, לאור העובדה כי הפלישה לאוקראינה הביאה עמה חילוקי דעות בין המשקיעים בנוגע לצפי העלא ות הריבית, את ההשפעה הישירה לכך ניתן לראות במחירי האג"ח שמתאפיינים בתנודתיות באופן חריג מאז תחילת השנה, ובמהלך החודש נוצר מצב של היפוך בעקום התשואות.

מצד אחד הפד מתכנן להעלות את הריבית במהלך השנה לאור מצב האינפלציה הגואה, וכבר התחיל בכך לאחר שהעלה את הריבית במהלך החודש ב 0.25% , אך כעת לאור המצב באוקראינה, בעקבותיו האינפלציה מוסיפה לטפס עוד יותר משהייתה, הפד עלול להעלות את הריבית יותר מאשר בתכנון המקורי ובכך לפגוע בשוק ההון .

מאידך, עליית האינפלציה לא מגיעה בעקבות כלכלה פורחת ועודף ביקושים אלא בעקבות התייקרות מחירי הגלם, מה שמכביד על היצרנים וגור ם לעליית מחירים כפויה.

תופעה זו עלולה להביא את הכלכלה העולמית למצב של סטגפלציה, במצב כזה אין לפד עניין בהעלאות ריבית נוספות אשר עשויות להאט את התוצר עוד יותר ולהביא למיתון.

בארה"ב הפד העלה את הריבית לראושנה מאז 2018 ב – 0.25% וכעת היא עומדת על טווח של 0.25% – 0.5%. באירופה הבנק המרכזי הותיר את הריבית על הפיקדונות ללא שינוי כאשר היא עומדת על 0.5% . –בארה"ב האינפלציה בפועל ב חודש פברואר עלתה ב- 0.8% , בדומה לצפי ומשלימה עליה של 7.9% ב- 12 חודשים.

באירופה, האינפלציה בפועל עלתה ב- 0.9% , בדומה לצפי ומסכמת עליה של 5.9% ב- 12 החודשים האחרונים.

בישראל

בסיומו של הרבעון הראשון לשנת 2022 השווקים בישראל מוסיפים להציג ביצועי יתר על השווקים בעולם, כאשר המדדים המובילים בשוק מצגים תשואות חיובי ות, הרבה בזכות מגמה חיובית בשוק העבודה שממשיך להשתפר וחוזר לרמתו טרם משבר הקורונה כאשר שיעור האבטלה ירד לרמה של 3.5% .

מדד האינפלציה עלה בחודש פברואר ב – (0.7%) מעל הצפי, ומשלים עליה של 3.5% בשנים עשר החודשים האחרונים, בכך חרג המדד מגבול היעד העליון שהציב בנק ישראל ועשוי לחרוג עוד יותר לאור התייקרות מחירי הסחורות. בנק ישראל צפוי לפרסם את החלטת הריבית בפגישה הבאה שתיערך ב 11.04 .

האומדן הסופי לתוצר לשנת 2021 עודכן כלפי מעלה והצביע על צמיחה 8.2% . השקל התחזק בשני אחוזים אל מול הדולר ואל מול סל המטבעות וב 31.03.2022 שער הדולר עמד על 3.176

לקבלת מידע ותיאום פגישה
דילוג לתוכן